Vážení klienti,
máme za sebou posledný kvartál roka 2025, v ktorom sa udialo veľa vecí s významným dosahom na naše financie. Poďme si teda zrekapitulovať uplynulý rok a spoločne sa zamyslieť nad rokom 2026.
Úvery a bývanie
Ako vyzeral náš bankový trh? V roku 2025 sme na slovenskom hypotekárnom trhu videli postupné znižovanie úrokových sadzieb, čo pomohlo oživiť dopyt po úveroch na bývanie. Priemerné sadzby na hypotékach sa pohybovali od 4 % – na začiatku roka, a postupne klesali až na 3,5 % p.a., pričom najobľúbenejším zostáva FIX3.
Zníženie sadzieb na našich hypotékach súviselo so znižovaním sadzieb ECB (Európskej centrálnej banky). V priebehu roka 2025 ECB znížila sadzby 4 krát, celkom o 1%, na aktuálnych 2,15%. Toto uvoľnilo priestor pre ďalšie znižovanie úrokov pre naše banky.
Mali sme možnosť získať úver s výrazne nižším úrokom, ako v predchádzajúcich rokoch.
Ako ďalej s hypotékami? V roku 2026 očakávame, že úrokové sadzby na Slovensku zostanú na súčasných relatívne nízkych úrovniach, prípadne sa môžu ešte mierne znížiť. Tomu napomôže aj konkurenčný boj medzi bankami.
Na druhej strane, ak by sa zhoršili inflačné čísla, ECB môže naopak úroky zvýšiť, a to by sa prenieslo aj k nám.
Ako sa vyvíjal trh s poistením v SR? V roku 2025 sme zaznamenali výrazný pohyb cien poistného – a to vo viacerých segmentoch.
Najskôr autá: ceny PZP (povinného zmluvného poistenia), ale aj havarijného poistenia stúpli medziročne o 10–20 %. Za posledné roky je to jedno z najvýraznejších zdražení, a pocítili sme ho všetci.
Prečo išli ceny hore? Jednoducho – materiál a práca. Na strane poisťovní rastú náklady, poistné udalosti a plnenie z nich sú vyššie.
To isté platí aj pre poistenie majetku: poistenie domov, bytov a domácností rovnako zaznamenalo citeľný rast. Dôvody sú rovnaké: drahšie materiály a práca.
K zvýšeniu cien poistenia majetku prispieva aj rast cien nehnuteľností. Na základe toho poisťovne ceny „indexujú“ – navyšujú ceny tak, aby poistné krytie zodpovedalo aktuálnej cene nehnuteľnosti.
V každom prípade, keď Vám príde výročný list z poisťovne, kontaktujte ma.
Ako sa vyvíjali ceny nehnuteľností v SR? Minulý rok sme zaznamenali výrazný nárast cien. Medziročný rast dosiahol v 3. kvartáli až 12% (zdroj: NBS, priemerná cena nehnuteľností na bývanie v SR).
Prečo išli ceny hore? Rovnaké dôvody ako za ostatné roky: stále slabá výstavba, silný dopyt a málo bytov v ponuke. Bonitné mestá majú stále vysoký dopyt po bytoch, do veľkej miery aj kvôli migrácii za prácou.
Ako ďalej s cenami nehnuteľností v SR? Očakávame pokračovanie rastu cien, pričom tempo by sa malo skôr stabilizovať, resp. zmierniť.
Investovanie
Ako sa v roku 2025 darilo trhom? Hlavné akciové indexy v roku 2025 prekonali svoje historické maximá, a to v percentách dvojciferne. Nebola to však žiadna nudná hra, ale skôr divoká jazda.
Trhy zažili veľa emócií, strachu a pochybností. My ale znovu konštatujeme, že po každej kríze prichádza zotavenie, a ak máme vhodné portfólio, poklesy sú príležitosťou.
V apríli 2025 trhy zažili colný šok. V obavách z narušenia globálneho obchodu stratil index S&P500 takmer 20%, a to vo veľmi prudkom prepade. Panika a poklesy boli nasledované rovnako prudkým zotavením, ktoré s malými výkyvmi pokračovalo až do konca roka 2025.
FED (Americká centrálna banka) po dlhom čase znížil úrokové sadzby. Urobil 3 skoky nadol, celkovo o 0,75%, a tak sme na aktuálnych 3,75%. Ako vždy, trhy nato reagovali silným optimizmom.
Americký dolár naproti tomu zaznamenal veľmi negatívny rok – oproti EUR oslabil o 13%. V zásade to má na nás 2 dopady. Na jednej strane to spôsobuje zníženie hodnoty nášho portfólia, na strane druhej robíme nové nákupy za priaznivú cenu – cez lacný dolár.
Najväčším ťahúňom hlavných indexov sa stal technologický sektor, hlavne firmy zamerané na umelú inteligenciu. Tieto zaznamenali mimoriadne silný rast, spôsobený mohutným prílevom nových investícií, ako aj silnými očakávaniami výnosov v budúcnosti.
Ako sa darilo nášmu investičnému portfóliu? V kalendárnom roku 2025 dosiahlo naše portfólio výnos +4,4%. Silný výnos akciových indexov bol utlmený oslabeným dolárom. V 5 ročnom horizonte dosahuje naše portfólio výnos +77%.
Obr. 1: Vývoj portfólia BASE v pomere 80% Akcie vs. 20% Dlhopisy. Vklad 1.000 EUR za 5 rokov
Pre nás je podstatné, že pracujeme s rôznymi scenármi vývoja na trhu. Snažíme sa viezť na rastových vlnách, ale rátame aj s poklesmi. Tie pre nás predstavujú príležitosť.
Pri poklese spôsobenom tarifnými šokmi sme odporúčali mimoriadne vklady. Ak ste využili naše odporúčanie, Váš vklad v apríli sa do konca roka mohol zhodnotiť až o 27%.
Aký bude rok 2026? Umelá inteligencia, výroba a technológie s ňou spojené budú pravdepodobne ústrednou témou. Technologické tituly môžu priniesť zaujímavé výnosy, avšak technológie sú zároveň aj najcitlivejšie na zlé správy.
Či bude rok 2026 v zelených alebo červených číslach, je dôležité zachovať si pravidelnosť a dlhodobý horizont. Trhy odmeňujú disciplínu a pravidelnosť vkladov. Veľké čísla sa skrývajú v čase.
Prajem Vám úspešný nový rok😊